福建高速(600033.CN)

鹰眼预警:福建高速营业收入下降

时间:21-04-29 21:15    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日,福建高速(600033)发布2020年年度报告。

报告显示,公司2020年全年营业收入为23.26亿元,同比下降19.91%;归母净利润为4.52亿元,同比下降45.36%;扣非归母净利润为5.54亿元,同比下降35.61%;基本每股收益0.1648元/股。

公司自2001年2月上市以来,已经现金分红19次,累计已实施现金分红为50.11亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对福建高速2020年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为23.26亿元,同比下降19.91%;净利润为5.78亿元,同比下降46.49%;经营活动净现金流为17.6亿元,同比下降1.71%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入下降。报告期内,营业收入为23.3亿元,同比下降19.91%。

项目201812312019123120201231营业收入(元)26.63亿29.04亿23.26亿营业收入增速7.62%9.07%-19.91%
• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内,营业收入同比下降19.91%,低于行业均值-5.55%,行业偏离度超过50%。

项目201812312019123120201231营业收入(元)26.63亿29.04亿23.26亿营业收入增速7.62%9.07%-19.91%营业收入增速行业均值-5.74%13.61%-5.55%
• 归母净利润大幅下降。报告期内,归母净利润为4.5亿元,同比大幅下降45.36%。

项目201812312019123120201231归母净利润(元)7.34亿8.28亿4.52亿归母净利润增速11.78%12.82%-45.36%
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内,扣非归母净利润为5.5亿元,同比大幅下降35.61%。

项目201812312019123120201231扣非归母利润(元)7.24亿8.6亿5.54亿扣非归母利润增速10.82%18.73%-35.61%
结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收账款增速高于行业均值,营业收入增速低于行业均值。报告期内,应收账款较期初变动-12.89%高于行业均值-115.68%,营业收入同比变动-19.91%低于行业均值-5.55%。

项目201812312019123120201231营业收入增速7.62%9.07%-19.91%营业收入增速行业均值-5.74%13.61%-5.55%应收账款较期初增速19.8%62.16%-12.89%应收账款较期初增速行业均值350.3%129.67%-115.68%
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报,应收账款/营业收入比值分别为17.63%、26.22%、28.52%,持续增长。

项目201812312019123120201231应收账款(元)4.7亿7.61亿6.63亿营业收入(元)26.63亿29.04亿23.26亿应收账款/营业收入17.63%26.22%28.52%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报,经营活动净现金流分别为19.1亿元、17.9亿元、17.6亿元,持续下降。

项目201812312019123120201231经营活动净现金流(元)19.12亿17.9亿17.6亿
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为50.31%,同比下降19.75%;净利率为24.87%,同比下降33.18%;净资产收益率(加权)为4.67%,同比下降47.11%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率大幅下降。报告期内,销售毛利率为50.31%,同比大幅下降19.76%。

项目201812312019123120201231销售毛利率61.17%62.69%50.31%销售毛利率增速0.95%2.49%-19.76%
• 销售净利率大幅下降。报告期内,销售净利率为24.87%,同比大幅下降33.18%。

项目201812312019123120201231销售净利率35.99%37.21%24.87%销售净利率增速3.14%3.41%-33.18%
• 销售毛利率高于行业均值,存货周转率低于行业均值。报告期内,销售毛利率为50.31%高于行业均值43.46%,存货周转率为61.44次低于行业均值1958.26次。

项目201812312019123120201231销售毛利率61.17%62.69%50.31%销售毛利率行业均值51.8%52.48%43.46%存货周转率(次)102.4571.4761.44存货周转率行业均值(次)38.721966.991958.26
• 销售毛利率高于行业均值,应收账款周转率低于行业均值。报告期内,销售毛利率为50.31%高于行业均值43.46%,应收账款周转率为3.27次低于行业均值21.6次。

项目201812312019123120201231销售毛利率61.17%62.69%50.31%销售毛利率行业均值51.8%52.48%43.46%应收账款周转率(次)6.184.723.27应收账款周转率行业均值(次)56.9436.0121.6
• 销售毛利率高于行业均值,销售净利率低于行业均值。报告期内,销售毛利率为50.31%高于行业均值43.46%,销售净利率为24.87%低于行业均值30.26%。

项目201812312019123120201231销售毛利率61.17%62.69%50.31%销售毛利率行业均值51.8%52.48%43.46%销售净利率35.99%37.21%24.87%销售净利率行业均值37.48%36.24%30.26%
结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内,加权平均净资产收益率为4.67%,同比大幅下降47.11%。

项目201812312019123120201231净资产收益率8.25%8.83%4.67%净资产收益率增速7.7%7.03%-47.11%
• 净资产收益率低于行业均值。报告期内,加权平均净资产收益率为4.67%,低于行业均值6.25%。

项目201812312019123120201231净资产收益率8.25%8.83%4.67%净资产收益率行业均值10.96%11.09%6.25%
• 投入资本回报率低于7%。报告期内,公司投入资本回报率为3.53%,三个报告期内平均值低于7%。

项目201812312019123120201231投入资本回报率5.28%6.14%3.53%
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为24.44%,同比下降22.81%;流动比率为0.78,速动比率为0.77;总债务为23.74亿元,其中短期债务为5.24亿元,短期债务占总债务比为22.06%。

从财务状况整体看,需要重点关注:

• 流动比率较低。报告期内,流动比率为0.78低于行业均值1.52,流动性有待加强。

项目201812312019123120201231流动比率(倍)0.940.610.78流动比率行业均值(倍)1.341.461.52
从短期资金压力看,需要重点关注:

• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为3.5亿元,短期债务为5.2亿元,广义货币资金/短期债务为0.67,广义货币资金低于短期债务。

项目201812312019123120201231广义货币资金(元)9.96亿11.34亿3.51亿短期债务(元)4.2亿22.31亿5.24亿广义货币资金/短期债务2.370.510.67
• 现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.24,现金比率低于0.25。

项目201812312019123120201231现金比率0.620.350.24
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为226.2万元,较期初变动率为30.7%。

项目20191231期初预付账款(元)173.06万本期预付账款(元)226.2万
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报,预付账款/流动资产比值分别为0.06%、0.09%、0.19%,持续增长。

项目201812312019123120201231预付账款(元)90.89万173.06万226.2万流动资产(元)15.03亿19.87亿11.61亿预付账款/流动资产0.06%0.09%0.19%
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长30.7%,营业成本同比增长6.67%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201812312019123120201231预付账款较期初增速-29.55%90.41%30.7%营业成本增速6.04%4.79%6.67%
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为3.27,同比下降30.8%;存货周转率为61.44,同比下降14.03%;总资产周转率为0.14,同比下降17.23%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内,应收账款周转率3.27低于行业均值21.6,行业偏离度超过50%。

项目201812312019123120201231应收账款周转率(次)6.184.723.27应收账款周转率行业均值(次)56.9436.0121.6
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报,应收账款周转率分别为6.18,4.72,3.27,应收账款周转能力趋弱。

项目201812312019123120201231应收账款周转率(次)6.184.723.27应收账款周转率增速-2.38%-23.67%-30.8%
• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内,存货周转率61.44低于行业均值1958.26,行业偏离度超过50%。

项目201812312019123120201231存货周转率(次)102.4571.4761.44存货周转率行业均值(次)38.721966.991958.26
• 存货周转率持续下降。近三期年报,存货周转率分别为102.45,71.47,61.44,存货周转能力趋弱。

项目201812312019123120201231存货周转率(次)102.4571.4761.44存货周转率增速-2.79%-30.24%-14.03%
从长期性资产看,需要重点关注:

• 固定资产占比较高。报告期内,固定资产/资产总额比值为79.73%, 同时营业收入/固定资产原值比值0.18,低于行业均值4.75。

项目201812312019123120201231营业收入/固定资产原值0.190.210.18营业收入/固定资产原值行业均值11.554.884.75固定资产/资产总额83.02%79.87%79.73%
• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为4.4亿元,较期初增长276%。

项目20191231期初在建工程(元)1.17亿本期在建工程(元)4.38亿
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