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交运行业周报:铁路和大物流对接,关注福建区域

发布时间:2014-10-13    研究机构:宏源证券

投资要点:

整体策略上,交运行业将在铁路和航运等领域体现改革力度和效力,消费物流是变革升级的最主要的突破方向,尤其是电商物流依然是引领现代物流发展的主要力量,其中阿里的“天网+地网”依然是时代的代表。交运紧扣“现代物流+国企改革+区域经济+消费升级”行情主线路,2014年将是多点开花的年度。

报告摘要:本周交运重点观点——铁路和大物流对接,关注福建区域。

——9月24日,商务部出台《关于促进商贸物流发展的实施意见》(简称“意见”),鼓励生产和商贸流通企业剥离或外包物流功能,支持商贸物流企业专业化、规模化,强化第三方物流服务能力,并在此基础上提高物流企业国际化水平,提出要大力发展电子商务物流、加强冷链物流建设、加快生产资料物流转型升级,政府将在财税土地政策上加大扶持力度。整体上在中国物流业标准化、信息化、智能化、集约化“四化”建设过程中,物流网络最具有成长价值。“物流网络5巨头”投资组合调整为:1、普洛斯进入战略变革的中储股份(600787),2、消费渠道供应链整合平台发展的怡亚通(002183);3、铁路特种箱发展代表(并且唯一)铁龙物流(600125),4、跨境电商物流发展代表和地面物流网络代表的外运发展(600270),5、农产品流通结点型公司代表农产品(000061)。

——8月22日,李克强总理考察铁路总公司时强调,铁总要在政企分开、投融资体制改革等方面进行大胆探索。近来,铁路在大物流方面不断进取,高铁快递、零担网络和循环班列、释放危险品运输等动作频频。为此,我们开始重点推介铁路系统唯一物流平台-铁龙物流(600125),明确已经进入“前后3年反转点”。“沪港通”提升铁路运输公司估值水平(国际水平),社会利息水平进入下降通道,大秦铁路(601006)股息率相对优势更加明显,大秦运量稳定提升,加上运价上涨趋势不变,分红率提升预期提升,大秦整体“天时”为历史最有利,维持对公司强烈推介。

——区域经济重点关注福建,维持我们观点-"福建区域经济发展"是对台方略之一,区域经济刺激发展战略地位显著。中点推介福建组合-建发股份(买入)、象屿股份(增持)、厦门港务(增持)、福建高速(600033)(增持)。

——长线投资组合为:大秦铁路(买入),广深铁路(买入)、铁龙物流(增持)、建发股份(买入)、中储股份(买入)、外运发展(增持)、怡亚通(增持)、农产品(增持)、保税科技(增持)、恒基达鑫(增持)、福建高速(增持)。

——短线强力组合:中信海直(增持)、保税科技(增持)、飞力达(增持)、厦门港务(增持)、建发股份(买入)。

本周铁路产业链重要观点——永贵业绩超预期,继续推介“信息化5小龙”。

————永贵电器业业绩预报翻倍,略超预期,维持对铁路5小龙业绩高增长的预判。长期看,高铁走出去必须对国内资源进行整合,国家强势推动铁路走出去,中国高铁出口战略完成蓄势。我们认为,作为国家层面,高铁战略将作为国家战略继续深化推进,合并利大于弊。继续推介动车组产业链如中国南车、中国北车、永贵电器、晋西车轴、利源精致;另外,维持铁路信息化板块“最高级成长性判断”,总体上在2016年以后才将看到行业发展高点。在铁路信息化板块大力推介“5小龙”为辉煌科技、世纪瑞尔、佳讯飞鸿、鼎汉技术和众合机电。

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