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福建高速三季报点评:收入下滑程度收窄,扩建项目逐步展开

发布时间:2009-10-20    研究机构:中信建投证券

三季度国内宏观经济进一步复苏刺激物流需求增长,公司旗下主要路产车流量逐步恢复,受扩建项目陆续展开影响,车流量恢复状况低于行业其它路段。

三季度公司旗下路产通行费收入同比下跌5.75%,同比上半年下滑8.65%,跌幅收窄,显示随着上半年大规模政府刺激经济政策实施,宏观经济逐步走出低谷,公路车流量逐步恢复,预计三季度GDP 增速达到9.0%,同比一季度、二季度的6.1%和7.9%进一步提升,宏观经济进一步上涨刺激物流需求增长,公司旗下路产车流量逐步恢复,但恢复状况低于行业其它路段,扩建工程项目对公司车流量影响逐步显现。

三季度公司福泉、泉厦高速公路扩建项目陆续展开,1-9月新增投资13.7亿元,累计项目投资37.7亿元,受制于资金约束,项目进展低于年初计划,公司增发募集资金比较迫切。

福泉、泉厦扩建工程项目投资分别为65.94亿元和90.43亿元,工期分别为三年、四年,计划2010年和2011年完工,截止到三季度末,项目投资累计额分别占预算目标的36%和15.37%,受资金约束,公司1-9月项目新增投资额仅13.7亿元,离年初计划目标40亿元有一定差距,公司对增发项目较为迫切。

公司计划增发3.5亿股,计划募集资金25亿元,用于泉厦高速扩建工程,2009年7月公司增发申请获得证监会批准,有效期6个月。

本次增发有利于缓解公司目前面临资金压力,加速推进项目进程,受资本市场影响,本次增发具体时间有一定不确定性。

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