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福建高速收购福建罗宁高速公路事件点评

发布时间:2007-12-28    研究机构:华泰证券

这次收购是对公司在股改承诺的履行,从收购的价款来看,每公里1800万,比较具有优势,从公司公告公布的通行费收入分析,我们认为罗宁高速的收购对公司的业绩影响有限,预计08年增加公司每股盈利0.03元,可能要低于市场的预期。与这次收购事件相关的是,在公路权益转让办法正式出台前,为什么这笔收购顺利进行?我们认为,公司的股改承诺时间要早于交通部在06年11月27日新发的《关于进一步规范收费公路管理工作的通知》,在这个问题上监管部门给予了一定的灵活空间,在收购前把罗宁高速由政府还贷性质转变为经营性质,这种方式不具有普遍性。总体来看,罗宁高速的收购对公司的业绩综合影响不大,影响公司业绩的重点在于扩建工程采用的方式和时间计划,在具体的方式公布和实际效果显现之前,我们持比较谨慎的态度,08年下半年扩建对于公司业绩的影响就会显现,预计07-09年公司每股收益分别为0.43元、0.55元和0.52元(未来两年预测不确定性较大),维持“观望”评级。

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