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福建高速09年报点评:扩建工程负面影响将延续到2011年

时间:2010-03-17    机构:银河证券

公司今日(2010年3月17日)公布2009年财报:全年公司实现营业总收入20.06亿元,同比下降7.22%。实现归属于母公司所有者的净利润6.6亿元,同比下降15.39%。实现基本每股收益0.446元,同比下降15.39%。扣除非经常性损益后的基本每股收益0.445元,同比下降15.67%。

2009年分配方案为拟每10股派息1元(含税),另以资本公积转增股本,每10股转增5股。

(1)路产扩建导致货车通行量负增长。

受外贸进出口未完全复苏及公司泉厦、福泉高速公路扩建工程的影响,货车流量同比下降。

报告期内,福泉高速客车按车型收费标准折算的日均车流量为21,020 辆,同比增长5.63%;货车按计重收费标准折算的日均车流量为11,843 辆,同比下降18.48%;泉厦高速客车按车型收费标准折算的日均车流量为23,673 辆,同比增长7.94%,货车按计重收费标准折算的日均车流量为14,386 辆,同比下降11.52%;罗宁高速客车按车型收费标准折算的日均车流量为10,105 辆,同比增长10.33%,货车按计重收费标准折算的日均车流量为11,586 辆,同比增长6.73%。

公司2010-2011年的EPS预测为0.446、0.430和0.420元。2010年3月16日公司二级市场收盘价7.45元,动态市盈率分别为16.7、17.33和17.73倍,投资建议为“中性”。建议在公司路产扩建施工的中后期(2011年下半年),即“黎明前的黑暗”时期择机建仓(增仓)福建高速(600033)。